蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆交投中收涨，受助于技术反弹。南美大豆收成前景一片光明，罗萨里奥谷物交易所预计今年阿根廷大豆将迎来超级大丰产，其预计阿根廷大豆产量为5200万吨。美国NOPA数据显示，12月大豆压榨量创历史新高，同比增加近10%。出口检验数据显示，美豆单周检验126万吨，符合市场预期，高于之前一周表现。国内方面，豆粕震荡运行。美豆价格坚挺，但巴西大豆升贴水快速下挫，国内大豆进口成本下行，对豆粕形成压力。上周受到豆粕胀库，油厂单周压榨173万吨，大豆库存攀升，豆粕库存及未执行合同均下降。现货市场氛围依然偏空，成交走货不旺。市场或进入低位反复筑底阶段。操作上，短线为主，买油卖粕。

作者：西南期货

【PVC】

上一交易日，PVC 主力合约收涨 1.51%，现货普遍下调，基差收窄。

上周盘面先扬后抑，延续弱势，主要逻辑为超过 5 万手的注册仓单在3 月清空以及1月大批交割预期下将释放到市场超 20 万吨的货源，活化后带给市场的供应预期难以消化，故存在商家抛售带来的低价预期，所以建议仍以偏空思路对待。

基本面具体来看，供应端，上周上游工厂开工增加 1.47%，同比处于偏高水平；需求端下游周度开工环比略走高，后市随天气走冷或继续下行，亚洲 PVC 市场 1 月新价格环比走低，东南亚地区低价格下需求补库增加，印度买家需求多推迟至圣诞或新年假期之后。